전면 금지는 중개업체(거래 회사)뿐만 아니라 정유 공장(NPP)과 같은 생산자에게도 영향을 미칩니다. 이전에 휘발유 수출에 대한 전면 금지는 2025년 8월 31일부터 발효되어 여러 차례 연장된 후 올해 2월 1일에 종료되었습니다. 그러나 2월 1일부터 NPP는 휘발유를 해외로 수출할 수 있는 기회를 얻었습니다. 하지만, 우리는 이를 오래가지 못한 것을 보고 있습니다.
전면 금지의 재개는 예상된 조치였습니다. 3월의 거래소 및 소매 가격 상승이 가속화되었으며, 이는 봄철 수요 증가와 전통적이지 않게 중동의 사건들이 세계 유가와 석유 제품 가격을 여러 해 만의 최고치로 끌어올린 데 기인합니다. 러시아에서는 2월 말 이후 휘발유의 거래소 가격이 16% 상승했으며, 디젤 연료(DT)는 22% 증가했습니다. 현재 시세는 약간 하락했으며, 이는 아마도 전면 수출 금지에 대한 첫 번째 뉴스와 관련이 있을 것입니다.
정부는 먼저 소매 시장을 주시하고 있습니다. 지난해 말 이후 주유소에서의 휘발유 평균 가격이 2.77% 상승했습니다. 이러한 상승 속도는 3월 23일 기준으로 전국 평균 인플레이션율과 거의 일치하며, 인플레이션율은 2.78%에 달합니다.
전문가들이 "RG"와의 인터뷰에서 밝힌 바에 따르면, 수출 금지 조치에 대한 반응은 명확할 것입니다. 거래소 가격이 상승세를 지연시키고 심지어 하락할 가능성도 있습니다. 소매 가격 상승은 일시적으로 멈추겠지만, 큰 가격 하락을 가져오지는 않을 것입니다. 가격의 변화는 인플레이션에 부합할 것입니다. 그러나 여름과 가을에는 가격이 봄보다 훨씬 더 빠르게 상승할 가능성이 있습니다.
수출 금지는 생산자가 제품을 판매할 선택의 여지를 줄입니다. 이전에는 외부 시장과 내부 시장이 존재했으며, 외부 시장은 가격이 높고 내부 시장은 가격이 낮았습니다. 그러나 이제 선택의 여지가 없습니다. 더욱이 외부 시장이 폐쇄되어, 외부 시장을 위해 계산된 모든 물량은 국내에 남아 있으며, 수요에 비해 공급이 초과하게 됩니다. 즉, 생산자는 가격을 낮출 수밖에 없습니다. 하지만 이것은 일시적일 것입니다.
"RG"와의 인터뷰에서 국가두마 에너지 위원회 위원인 유리 스탄케비치는 수출 금지가 시장을 일시적으로 안정시킬 수 있는 응급 조치이지만, 구조적인 문제를 해결하지는 못한다고 강조했습니다. 소비자에게는 가격 상승의 일시적인 정지가 의미할 뿐, 눈에 띄게 하락하는 것은 아닙니다. 산업에 있어서는 또 다른 불확실성 요소입니다.
현 상황은 배송 방향부터 지정학적 관점까지 모두 변했습니다. 신뢰할 수 있는 파트너 협회의 감시 위원회 부위원회 위원인 드미트리 구세프는 수출 전면 금지가 시장 안정을 위한 필요 조치이지만, 전략적으로는 잘못된 선택이라고 언급했습니다. 이는 오히려 정유 산업을 자극하고, 석유 회사가 정유 심화 및 생산량을 늘리는 조건을 조성하기보다는 수출을 차단함으로써 우리는 외부 시장에서 석유 제품을 신뢰할 수 없는 공급자가 되어 버리기 때문입니다. 기존 가격을 감안할 때, 우리는 석유 제품에서 수익을 올리지 못하고 있으며, 오직 석유에서만 수익을 올려야 합니다.
NEFT Research의 매니징 파트너인 세르게이 프롤로프는 예측할 수 없는 정유 공장 비상 정지와 휘발유 생산에 높은 여유가 없는 상황에서 수출 금지는 가격 상승을 지연시킬 수 있을 뿐이며, 가격이 크게 하락할 것이라고 기대해서는 안 된다고 강조했습니다. 이는 도매 및 소매 시장 모두에 해당됩니다.
대부분의 대규모 NPP는 내수 시장이 아닌 수출에 초점을 맞추고 있다는 점에서 문제가 발생합니다. 우리의 국가에서 채굴되는 석유와 석유 제품의 절반을 수출하기 때문입니다. 부가가치가 더해진 제품을 수출하는 것이 단순 원자재를 수출하는 것보다 훨씬 수익성이 높습니다. 이러한 관점은 국가의 세수 정책에 의해 촉진되었습니다. 대규모 세금 정렬(BNM)은 석유와 청정 석유 제품의 수출세를 0으로 낮추었으며(2024년에 종료됨), 총 석유 생산에 대한 세금은 인상되었습니다. 즉, 석유를 채굴하면 세금을 지불하고, 휘발유와 DT 생산을 통해 부가가치 세금을 얻는 형식입니다.
국내에서 이미 주기적으로 발생하는 연료 위기를 해결하기 위해서는 수출 금지 조치를 활용할 수 있지만, 이를 "치유"하기 위해서는 휘발유와 DT 생산량을 증가시켜야 합니다. 외부 및 내부 시장 모두에서 충분히 공급할 수 있어야 하며, 이를 위한 자원도 있습니다. 그러나 어떤 투자자도 판매 시장이 언제든지 차단될 수 있다는 사실을 알고 새로운 NPP 건설에 투자하지 않을 것입니다.
프롤로프에 따르면, 세금 정렬이 시작될 무렵 정유 분야에 대한 투자는 원래 매력적이지 않았고, 통제된 관리 및 예측할 수 없는 지정학적 조건에서는 정유 분야의 투자 매력도가 부정적 영역에 있다고 강조했습니다.
정유 산업은 자본이 많이 소모되는 비즈니스이며 긴 투자 사이클을 필요로 한다고 스탄케비치는 언급했습니다. 산업은 예측할 수 있는 수출 및 세금 정책, 마진의 안정성, 체계적인 물류 인프라 운영에 매우 관심이 많습니다. 특히 외부 시장의 호재가 있는 순간에 수출 전망이 자주 닫히게 되면, 기업은 이익을 잃게 되고 이는 필연적으로 NPP의 현대화 및 지속적인 드론 공격 후 복구에 대한 투자 수익성을 저하시킨다고 그는 덧붙였습니다.
일시적인 수출 금지는 외부적인 대안보다 내부 가격이 덜 매력적일 경우, 연료 생산 증가를 저해하는 요인입니다. 장기적인 관점에서 생산 증가는 금지가 아닌 기술 현대화, 세금 인센티브, 외부 시장으로의 안정적인 공급 및 내수 수요 개발을 통해 이루어져야 한다고 스탄케비치는 주장합니다.
Open Oil Market의 CEO인 세르게이 테레쉬킨은 업계 전반에 걸쳐 정유 수익성을 자극하고 가격 압박을 줄일 수 있는 새로운 솔루션이 필요하다고 생각합니다. 예를 들어, "연방" 부분에 대한 세금 크기를 줄이는 방안이 있습니다. 현재 휘발유와 디젤의 세금 수입의 74.9%가 지방 예산으로 들어가고, 25.1%가 연방으로 넘어갑니다. 세금을 25% 낮추면 정유 경제가 개선될 것입니다. 산업의 투자 전망과 관련해서는 연료 인프라의 안전 보장과 NPP 장비 수입에 대한 외부 제재 제거가 중요합니다. 이 없이는 기업들이 지속적으로 연료 생산을 증가시키는 것이 어려워지고, 규제 당국 역시 가격의 안정성을 유지하기 어려울 것입니다.
출처: RG.RU
