2025년 11월 29일 석유 및 가스 산업 현황 상세 분석: 유가 최저치, 아시아 수입 축소, 제재 압박, 가격 동향, 가스 시장, 에너지 전환, 석탄, 연료 내수 시장
2025년 11월 29일 글로벌 연료 에너지 복합체에서의 현재 사건들은 상충하는 신호 속에서 전개되며, 에너지 시장의 투자자와 주체들의 주목을 받고 있다. 갈등을 해결하기 위한 외교적 노력은 지정학적 긴장 완화에 대한 신중한 낙관을 불러일으키고 있다: санкций을 완화할 수 있는 잠재적인 평화 이니셔티브가 논의되고 있다. 그러나 서방 국가들은 여전히 강력한 제재 기조를 유지하고 있으며, 에너지원의 전통적 수출 흐름에는 복잡한 환경이 지속되고 있다.
세계 유가는 공급 과잉과 약한 수요의 영향을 받아 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있다. 북해유 Brent유는 배럴당 약 62–63달러, 미국산 WTI유는 약 58달러에서 거래되고 있으며, 이는 최근 몇 년간의 최저치에 가까우며 작년 대비 상당히 낮은 수준이다. 유럽 가스 시장은 겨울을 균형 잡힌 상태로迎하고 있다: 유럽연합(EU) 국가들의 지하 가스 저장소(PXG)는 11월 말까지 전체 용량의 약 75–80%가 채워져 있으며, 이는 상당한 안정성을 제공한다. 가스의 선물 가격은 비교적 낮은 수준에서 유지되고 있다. 그럼에도 불구하고 기상 불확실성이 유지되고 있으며, 급격한 추위로 인해 시즌이 끝날 무렵 가격 변동성이 증가할 가능성이 있다.
동시에 글로벌 에너지 전환이 가속화되고 있다. 많은 국가들이 재생 가능 에너지원(VRE)에서 전기 생산의 기록을 세우고 있지만, 에너지 시스템의 신뢰성을 보장하기 위해서는 전통적인 자원이 여전히 필요하다. 투자자와 기업들은 이루어 나오는 자금을 "녹색" 에너지에 대규모로 투입하고 있으며, 석유, 가스 및 석탄이 여전히 세계 에너지 공급의 기초가 되고 있다. 최근 가을 연료 위기 이후 러시아의 긴급 조치가 겨울을 앞두고 내부 석유 제품 시장을 안정화 했다: 휘발유 및 경유의 도매 가격이 하락세로 돌아서며 주유소의 부족 현상이 해소되었다. 아래는 현재 날짜 기준 석유, 가스, 에너지 및 원자재 분야의 주요 뉴스와 동향에 대한 상세한 분석이다.
석유 시장: 공급 과잉과 약한 수요가 가격을 유지
글로벌 석유 시장은 공급 과잉과 수요 둔화라는 기본적인 요인의 영향으로 가격이 부진한 모습을 보이고 있다. Brent유는 약 62달러, WTI유는 약 58달러의 좁은 범위에서 거래되고 있으며, 이는 지난해 같은 시점 대비 약 15% 낮아지고 여러 해년간 최저치에 가까운 수준이다. 시장은 상승 또는 추가 하락의 강력한 동력을 얻지 못하고 상대적 균형 상태에 있다. 현재의 트렌드가 복합적으로 작용해 석유 시장에는 소폭의 과잉이 형성되고 있다.
- OPEC+의 생산 증가: OPEC+ 동맹은 점진적으로 공급을 늘려가고 있다. 2025년 12월, 거래 참가국의 총 생산 할당량이 하루 137,000 배럴 증가한다. 시장 과잉에 대한 우려로 인해 할당량 추가는 최소 2026년 봄까지 연기되지만, 현재의 공급 증가가 이미 가격 하락 압력을 주고 있다.
- 수요 둔화: 세계 석유 소비 증가율은 크게 감소했다. 국제 에너지 기구(IEA)는 2025년 수요 증가량을 하루 80만 배럴 미만으로 평가하고 있으며(2023년 약 250만 배럴 대비), OPEC의 전망도 더욱 보수적이며 약 +120만 배럴이다. 세계 경제 둔화와 이전 가격 급등의 영향이 소비를 제한하고 있으며, 추가적인 요인은 중국의 산업 성장 둔화다.
낮은 가격은 높은 생산 비용을 가진 생산자에게 영향을 미치기 시작하고 있다. 미국의 셰일 섹터에서 시추 활동이 감소하고 있으며, 약 60달러의 배럴 가격은 여러 독립 회사에 대해 수익성의 경계에 있다. 일부 애널리스트들은 현재의 경향이 지속된다면 2026년에는 Brent유의 평균 가격이 50달러까지 하락할 수 있다고 예측하고 있다. 현재는 공급 과잉과 비교적 온화한 지정학적 전망이 석유 가격에 하방 압력을 유지하고 있다.
가스 시장: 유럽은 안정적인 재고와 온건한 가격으로 겨울을 맞이하다
가스 시장의 초점은 유럽의 난방 시즌 진입이다. EU 국가들은 11월 말까지 75–80%로 편안한 수준의 저장소를 둔 상태로 겨울의 추위에 임하고 있다. 이는 지난해 가을 기록적인 저장 수준과 비교해 약간 낮지만, 비상한 추위에 대비하기 위한 강력한 완충 역할을 한다. 이에 따라 공급 다변화 덕분에 유럽 가스 가격은 낮은 수준에서 유지되고 있으며, 12월 TTF 선물은 약 €27/MWh(약 1000㎥ 당 $330)로 거래되고 있으며, 이는 1년 이상 지난 최소 가격이다.
높은 재고는 액화천연가스(LNG)의 기록적인 수입 덕분에 가능해졌다. 유럽 회사들은 올 가을 미국, 카타르 및 기타 국가로부터 LNG를 적극적으로 구매하여 러시아의 파이프라인 공급 단축을 거의 보상했다. 매달 유럽 항구로 100억㎥ 이상의 LNG가 도착하여 PXG를 미리 채우는 데 기여했다. 추가 요인은 온난한 날씨로, 따뜻한 가을과 늦은 겨울의 시작은 소비를 억제하고 재고에서 가스를 더디게 사용하게 한다.
결과적으로 유럽 가스 시장은 현재 안정적인 상태로 보인다: 재고가 많고 가격이 역사적 관점에서 온건하다. 이러한 상황은 겨울 초기 유럽의 산업과 전력산업에 유리하게 작용하여 비용과 중단 위험을 줄이고 있다. 그럼에도 불구하고 시장 참가자들은 기상 예측을 지속적으로 모니터링하고 있다: 비정상적으로 추운 날씨가 발생할 경우 수요와 공급의 균형이 급격히 변화할 수 있으며, PXG에서 가스를 조기 회수하게 하고 시즌 종료 시 가격의 급등을 초래할 수 있다.
지정학: 평화 이니셔티브가 희망을 주지만 제재는 지속된다
11월 하순에 들어서면서 지정학적 완화에 대한 신중한 희망이 생기기 시작했다. 미국은 비공식적으로 우크라이나 전쟁의 평화 해결을 위한 계획을 제안했으며, 일부 제재를 러시아에 대해 단계적으로 해제하는 방안이 포함되어 있다고 한다. 우크라이나 대통령 블라디미르 젤렌스키는 워싱턴으로부터 제안된 협정을 심각하게 고려하라는 신호를 받았다는 보도가 있다. 타협의 가능성은 낙관을 불러일으키며: 긴장 완화는 러시아의 에너지 자원 수출 제한을 해제하고 자원 시장의 비즈니스 환경을 개선할 수 있다.
하지만 아직 구체적인 진전은 없으며, 오히려 서방은 제재 압박을 강화하고 있다. 11월 21일에는 미국의 새로운 제재 패키지가 시행되었으며, 이는 러시아의 석유 및 가스 분야를 겨냥하고 있다. ‘로스네프티’ 및 ‘루코일’과 같은 대형 기업이 제재를 받았으며, 해외 계약자들은 이 날짜까지 이들 회사와의 협력을 전면 중단해야 했다. 11월 중순에는 영국과 EU가 러시아의 에너지 자산에 대한 추가 조치를 발표했다. 런던은 이들 석유 대기업들에 대한 거래를 종료하기 위해 11월 28일까지의 기한을 설정했으며, 이후의 협력은 중단되어야 한다. 미국 행정부는 외교적 진전이 정체되면 러시아 석유 구매를 지속하는 국가에 대한 추가적인 강력 조치를 경고하고 있다.
따라서 외교적 프론트에서는 아직 구체적인 이동이 없으며, 제재 중대는 계속해서 완전히며, 그러나 주요 주체들 간의 대화 지속 자체는 이들이 가장 강력한 제재를 늦출 수 있다는 희망을 불러일으킨다. 다가오는 몇 주 동안, 시장은 세계 지도자들 간의 접촉을 면밀히 주시할 것이다. 평화 이니셔티브의 성공은 투자자들의 감정 개선과 제재 관련 발언 완화를 가져올 것이며, 실패할 경우 새로운 격화로 이어질 수 있다. 이러한 노력의 결과는 에너지 분야의 장기 협력 조건과 석유 및 가스 시장에서의 룰을 크게 결정할 것이다.
아시아: 인도와 중국은 제재 압박에 적응하다
두 개의 가장 큰 아시아 에너지 자원 소비국인 인도와 중국은 석유 거래에 대한 새로운 제약에 적응해야 한다.
- 인도: 서방 제재의 압박 속에서 인도의 정유 공장들은 러시아산 석유 구매를 눈에 띄게 줄이고 있다. 특히 Reliance Industries사는 11월 20일까지 Urals유 수입을 완전히 중단하고, 대가로 추가 가격 할인을 받았다. 강화된 은행 통제와 제2 제재 리스크가 인도 정유 시설이 대체 공급자를 찾도록 만들고 있으며, 2025년에는 러시아가 인도의 석유 수입의 3분의 1을 차지하고 있었음에도 불구하고 그렇다.
- 중국: 중국에서는 국영 석유 회사들이 러시아 석유의 새로운 수입 거래를 일시적으로 중단했으며, 제2 제재를 우려하고 있다. 그러나 독립 정제업체(일명 "차이니즈")는 이 상황을 이용해 대량으로 구매하여 더 큰 할인으로 원자재를 조달하고 있다. 중국은 석유 및 가스 생산을 늘리고 있지만, 여전히 석유 수입의 약 70%와 가스의 40%를 수입에 의존하고 있으며, 외부 공급원에 크게 의존하고 있다.
에너지 전환: VRE의 기록과 에너지 시스템의 과제들
전 세계의 많은 국가에서 "녹색" 발전의 새로운 기록이 세워지고 있다. EU에서는 2024년 전체 전기 생산량에서 태양광 및 풍력 발전이 연탄 및 가스 발전소의 생산량을 처음으로 초과했다. 2025년 초 미국의 재생 가능한 에너지원 점유율은 30%를 초과했으며, 중국은 매년 기록적인 태양광 및 풍력 발전 설비를 설치하며 VRE 분야에서 리더십을 강화하고 있다. 청정 에너지에 대한 투자도 최고치를 경신하고 있으며, IEA에 따르면 2025년 글로벌 에너지 전환 투자액은 $3조를 초과하고 이 중 절반 이상이 VRE, 전력망 현대화 및 에너지 저장 시스템에 투자될 예정이다.
그럼에도 불구하고 에너지 시스템은 여전히 안정성을 보장하기 위해 전통적인 발전이 필요하다. 태양광 및 풍력 비중의 증가는 잠재적인 균형 문제를 초래한다. VRE는 지속적으로 전기를 생산하지 않기 때문이다. 피크 수요를 충족하기 위해 여전히 가스와 경우에 따라 석탄 발전소가 필요하다. 예를 들어, 지난 겨울 유럽의 일부 국가는 바람이 없는 기간 동안 석탄 발전량을 증가시켜야 했다. 각국 정부는 에너지 시스템의 신뢰성을 높이기 위해 대규모 에너지 저장소와 "스마트" 네트워크에 신속히 투자하고 있다.
전문가들은 2026-2027년까지 재생 가능한 에너지원이 석탄을 초과하여 세계 전력 산업에서 가장 큰 위치를 차지할 것으로 전망하고 있다. 그러나 가까운 미래에는 전통적인 발전소가 여전히 비상 및 보험 역할을 해야 하며, 에너지 전환은 새로운 고도에 도달하고 있지만, 원활한 에너지 공급을 보장하기 위해 녹색 기술과 검증된 자원 간의 미세한 균형이 요구된다.
석탄: 안정적 수요가 시장 안정성을 지지하다
전 세계적인 탈탄소화에 대한 노력에도 불구하고 석탄은 여전히 에너지 균형에서 중요한 역할을 하고 있다. 올 가을 중국에서 석탄 화력 발전의 전기 생산량은 기록적인 수준으로 증가했고, 반面 국내 석탄 생산량은 소폭 감소했다. 결과적으로 중국의 석탄 수입은 다년간 최대치를 기록하여 세계 가격이 여름 최저치에서 반등했다. 인도를 포함한 다른 주요 소비국들도 여전히 석탄을 통해 전기의 대다수를 공급받고 있으며, 많은 개발도상국들이 새로운 석탄 발전소 건설을 지속하고 있다. 석탄 수출국들은 높은 수요를 반영해 공급량을 늘렸다.
2022년의 격변 이후 석탄 시장은 상대적 안정성을 되찾았다: 수요가 여전히 높고 가격이 온건하다. 기후 전략이 실행되더라도 석탄은 향후 몇 년간 에너지 공급에서 필수적인 구성 요소로 남아있을 것이다. 분석가들은 앞으로 10년 동안 특히 아시아에서 석탄 발전이 상당한 역할을 유지할 것으로 예상하고 있으며, 배출 감소 노력이 있는 가운데에서도 그러할 것이다.
러시아 연료 시장: 가을 위기 후 가격 정상화
러시아의 내수 연료 시장은 가을 초 위기 이후 안정화에 도달했다. 여름 말에 석유 및 경유의 도매 가격이 기록적으로 상승하여 일부 주유소에서 연료 부족 현상이 발생했다. 정부는 개입해야 했으며, 9월 말부터 석유 제품 수출에 대한 임시 제한이 도입되었으며, 동시에 정유 공장(НПЗ)들은 정기 공사를 마친 후 연료 생산을 늘렸다. 이러한 조치로 인해 10월 중순에는 가격 상승세가 하락으로 전환되었다.
겨울 후반에도 도매 가격 하락세가 지속되었다. 11월 마지막 주에는 Aи-92 휘발유 가격이 약 4% 감소하고 Aи-95는 3%, 경유도 약 3% 하락했다. 도매 시장의 안정화가 소매 가격에도 반영되기 시작하였다: 소비자 가격이 지난 3주 동안 서서히 하락하고 있다(비록 극히 적은 금액으로). 11월 20일, 러시아 국회는 내수 시장에 석유 제품을 보장하기 위한 법안이 통과되었다.
총체적으로 이들 조치들은 이미 효과를 내고 있으며: 가을의 가격 급등은 하락세로 전환되고 있으며, 연료 시장 상황은 점진적으로 정상화되고 있다. 정부는 향후 몇 달간 연료 가격의 급등을 방지하기 위해 가격 통제를 유지할 계획이다.
TЭК 시장 투자자와 참여자에 대한 전망
한편으로는 공급 과잉과 갈등의 평화적 해결에 대한 희망이 가격과 리스크를 누그러뜨리고 있다. 다른 한편으로는 지속되는 제재 대치와 여전히 높은 지정학적 긴장은 상당한 불확실성을 초래하고 있다. TЭК 분야의 투자자와 기업들은 이러한 상황에서 위험 관리를 더욱 면밀히 하며 유연성을 유지해야 한다.
석유, 가스 및 연료 회사들은 현재 무역 흐름 재편성 속에서 운영 효율성을 높이고 배급 채널을 다각화하는 것에 집중하고 있다. 동시에 그들은 유전 개발에서부터 재생 가능한 에너지 및 저장 인프라에 이르기까지 새로운 성장 포인트를 찾고 있다. 가까운 시일 내에 핵심 행사들은 12월 초 OPEC+ 회의와 우크라이나 평화 협상에서의 잠재적인 진전이 될 것이다: 이들의 결과는 2026년을 앞두고 시장의 감정에 많은 영향을 미칠 것이다.
전문가들은 다각화 전략을 유지하라고 조언하고 있다. 비즈니스의 지속 가능성을 위한 운영 조치와 가속화된 에너지 전환 및 새로운 글로벌 TЭК 구성에 대한 장기 계획을 결합할 필요가 있다. 이러한 접근 방식은 기업과 투자자들이 현재의 도전을 극복하고 역동적으로 변화하는 에너지 시장에서의 기회를 포착할 수 있도록 도울 것이다.
