석유 및 가스, 에너지 부문 뉴스 - 2025년 12월 29일 월요일. 석유 및 가스 세계 시장, 전력, 재생 가능 에너지, 석탄, 석유 제품 및 정유소: 주요 사건, 트렌드 및 투자자의 기대.
이번 호에서는 2025년 말 연료 및 에너지 복합체(TEK)의 주요 사건과 2026년 투자자의 기대를 살펴봅니다. 석유, 가스 및 전력의 세계 시장은 격동의 한 해를 지나 안정세를 보이고 있습니다: 여름 수요 급락 이후 가격은 온건하게 상승하기 시작했습니다. 지정학적 불확실성은 여전히 존재하지만, 일부 낙관론자들은 제재 완화와 정상 수출 회복에 대한 희망을 가지고 있습니다. 한편, 생산 증가 및 '녹색' 에너지 확장이 강화되고 있으며, 석탄과 가스는 피크 수요를 보장하는 데 여전히 중요합니다.
세계 석유 시장: 공급 과잉 속에서의 온건한 성장
브렌트 유가는 배럴당 61~63달러, WTI는 57~59달러로 거래되고 있으며, 이는 작년 동기 대비 15~20% 낮은 수준입니다. 석유 시장은 2025년에 대한 수요 감소 이후 상대적인 안정성을 보여주고 있습니다. 주요 영향 요인은 다음과 같습니다:
- OPEC+ 정책: OPEC+ 국가들은 11월 말에 2025년 말 수준의 생산량을 유지하기로 결정하고 2026년 1분기 양득량 증대를 포기했습니다. 이는 가격의 제한된 성장을 초래했지만, 동시에 알라이언스의 시장 점유율을 역사적 최고치 아래로 유지했습니다.
- 미국의 생산 증가: 미국의 독립 석유 생산자들은 셰일 생산을 확대하여 생산량을 하루 약 1300만 배럴까지 끌어올렸습니다. 공급 과잉은 석유 및 석유 제품의 가격에 압박을 가하고 있습니다.
- 세계 수요: 석유 소비는 온건하게 증가하고 있으며 (IEA 및 OPEC 추정치에 따르면, 2025년에 +0.8~1.0%를 넘지 않음), 이는 2023년의 성장률에 비해 상당히 낮은 수치입니다. 경제 성장 둔화 및 에너지 절약 조치는 대형 소비자의 욕구를 제한하고 있으며, 특히 중국에서 두드러집니다.
- 지정학 및 제재: 중동(석유 시설 공격, 갈등 심화) 및 아프리카의 상황은 가격 변동을 일으키기도 하지만, 글로벌 시장은 신중하게 반응합니다. 우크라이나 평화 협상은 일부 제재 완화에 대한 낙관론을 불러일으켰지만, 아직 러시아 석유는 상당한 할인율로 판매되고 있습니다 (우랄유 약 40달러/배럴, 브렌트보다 상당히 낮음).
유럽 가스 시장: 기록적인 재고 및 수요 급증
유럽의 가스 시장은 전례 없는 높은 재고를 보유하고 겨울을 맞이하고 있으며, 가격은 연중 최저 수준으로 떨어졌습니다 (TTF는 약 330달러/천 세제곱미터까지 하락, 약 28유로/MWh). 그러나 새해의 추위는 수요를 활성화시켰고, 저장소에서의 가스 추출량은 기록적인 수준에 도달했으며, 가격은 약 345달러/천 세제곱미터로 반등했습니다. 주요 트렌드는 다음과 같습니다:
- 러시아 수입 감소: EU 국가들은 사실상 러시아의 파이프라인 가스를 거부하였고, 러시아의 비율은 수입에서 10~15%로 떨어졌습니다. 대체 공급이 주를 이루며, 미국, 아프리카, 중동에서의 LNG 수입이 활성화되고 있으며, 독일과 스페인에서는 새로운 재가스화 시설이 운영되고 있습니다.
- 미국-유럽의 LNG 거래: 2026-2028년 동안 750억 달러 규모의 에너지 공급에 대한 합의는 현재 더딘 진행 속도를 보이고 있습니다. 가격 하락으로 인해 EU는 미국 LNG 구매량을 줄였으며 (2025년 9월~12월 사이의 공급량은 약 296억 달러로, 연간 약속에 비해 상당히 낮은 수준임), 낮은 가격은 경제적 유인을 감소시켰습니다.
- 기후 리스크: 높은 재고에도 불구하고, 가스는 극단적인 추위에 반응합니다. 지속적인 한파 시에는 가격이 다시 급등할 가능성이 있습니다. 게다가 환경 규제가 가스 생산의 능력을 제한하고 있습니다.
- 아시아의 수요: 중국과 인도는 겨울철 필요를 위해 LNG를 적극적으로 수입하고 있습니다. 중국은 자국의 생산을 확장하고 있지만, 여전히 세계 최대의 가스 및 석유 수입국으로 남아 있습니다. 인도는 러시아에서의 저렴한 가스와 석유 구매를 늘려 세계 수요를 지원하고 있습니다.
아시아: 중국의 생산 기록 및 인도의 수입 상승
- 중국: 현지의 석유 및 가스 생산이 역사적인 기록을 세우고 있습니다. 2025년 연간 석유 생산량은 하루 430만 배럴을 초과하였고, 가스 생산량은 새로운 정점을 기록했습니다. 베이징은 정유소 및 에너지 생산 능력을 확장하는 데 투자하고 있으며, 수입 의존도를 낮추고 있습니다. 경제 둔화는 내수 수요 성장을 제한하고 있지만, 중국은 여전히 세계 에너지의 최대 구매국입니다.
- 인도: 미국의 압박과 새로운 제한 속에서도 정유소는 러시아 원자재 구매를 계속하고 있습니다. 12월 러시아에서 인도로의 원유 수출량은 하루 120만 배럴 이상으로 평가되며 (11월의 177만 배럴 기록 이후), 정유소는 새로운 제재가 시행되기 전에 저렴한 원자재를 확보하기 위해 서두르고 있습니다. 모디와 푸틴의 회담은 에너지 파트너십에 대한 헌신을 확인했습니다.
- 동남아시아: 이 지역 국가들은 산업을 지원하기 위해 석탄 발전소를 계속 건설하고 있습니다. 저렴한 전력에 대한 높은 수요는 석탄에서의 전환을 지연시키고 있으며, 베트남, 필리핀 및 기타 국가들에서 새로운 석탄 발전소가 가동되고 있습니다.
재생 가능 에너지: 기록적인 용량 및 투자
'청정' 에너지에 대한 추세가 강화되고 있습니다: 2025년 세계에서 기록적인 재생 가능 에너지 용량이 도입되고 (~750GW) '녹색' 에너지에 대한 투자가 2조 달러를 초과했습니다. 새로운 태양광 및 풍력 발전소는 많은 국가에서 전력의 상당 부분을 공급하고 있습니다. 동시에 중요한 특성이 유지되고 있습니다:
- 하이브리드 시스템: 재생 가능 에너지의 급속한 성장에도 불구하고, 석탄, 가스 및 원자력은 에너지 시스템의 신뢰성을 보장하는 데 필요합니다. 전 세계 에너지 소비의 약 80%가 여전히 화석 연료로 충당되고 있으며, 피크 부하 기간 동안 (또는 바람이 없거나 야간 발전 시)에 국가들은 정전을 피하기 위해 가스 또는 석탄 발전소를 가동해야 합니다.
- 지역 특성: 재생 가능 에너지의 도입을 주도하는 나라는 선진국과 중국입니다. 미국과 EU는 재생 가능 에너지 장비의 축적 및 지역화를 위한 보조금 프로그램을 도입하고 있지만, 차질 발생 시를 대비해 석유 및 가스 전략적 비축을 유지하고 있습니다. 중국은 동시에 수력발전소 및 원자력발전소를 건설하여 에너지 시스템의 균형을 맞추고 있으며, 동시에 화석 연료 생산 증가 프로그램을 지속하고 있습니다.
- 전력 시장: 재생 가능 에너지가 자주 '과잉 생산'되면서 피크 시간의 전기 가격이 하락하고 있습니다 (유럽과 중국에서는 때때로 부정적인 가격이 발생함). 청정 발전 비율의 증가로 인해 에너지 저장 인프라의 발전과 네트워크 현대화가 촉진되고 있으며, 배출 제한을 위한 탄소 배출권 시장도 활성화되고 있습니다. 전반적으로 연간 트렌드는 지속 가능한 전환을 확인하지만, 전통적인 석탄 발전소는 여전히 네트워크에 오랫동안 남아 있습니다.
석탄 시장: 안정적인 수요 및 '녹색화' 진행
석탄은 여전히 에너지 균형에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 2025년 전 세계 석탄 소비는 약 88억 톤에 달해 2024년 대비 0.5% 증가했습니다. 주된 성장은 아시아에 의해 이루어지고 있습니다:
- 중국과 인도: 이들 국가는 여전히 전력 생산과 철강 생산을 위해 석탄을 적극적으로 소모하고 있습니다. 많은 오래된 광산이 폐쇄되고 있지만, 동시에 중국에서 50GW 이상의 새로운 대규모 석탄 발전소가 가동되고 있습니다. 인도는 경제의 성장하는 수요를 충족하기 위해 석탄 발전을 빠르게 확장하고 있습니다.
- 수출국 및 가격: 인도네시아, 호주, 러시아 및 남아프리카 공화국은 높은 생산 및 공급량을 유지하고 있습니다. 에너지 석탄 가격은 120~140달러/톤(뉴캐슬 지수)으로 안정세를 보이고 있으며, 이는 지난해의 최고가보다 낮지만, 업계의 수익성을 보장하고 있습니다. 아시아 수입자들의 터미널에 있는 석탄 재고는 충분하여 가격 급등을 방지하고 있습니다.
- 선진국의 석탄 감소: 미국과 유럽에서는 석탄 발전이 적극적으로 줄어들고 있으며, 환경 규제와 재생 가능 에너지 증가는 서구의 에너지 균형에서 석탄의 비율을 두 자리 수로 감소시켰습니다. 그러나 전 세계적으로 '녹색화' 추세는 개발 도상국의 수요 증가로 보완되고 있습니다.
러시아 석유 제품 시장: 정부 조치 및 가격
러시아는 여름철의 휘발유 및 디젤 가격 상승 이후 정부가 시장 안정을 위해 조치를 취했습니다:
- 연료 수출 제한: 2025년 말까지 대부분의 회사(정부 계약 제외)에서 휘발유 및 디젤 수출 금지가 연장되었습니다. 이는 국내 시장용 추가 물량을 확보하고 도매가격 상승을 억제하는 데 기여했습니다.
- 완충 시스템: 2025년 10월 1일부터 휘발유와 디젤에 대한 '정상 이탈'이 일시적으로 고려되지 않게 되었습니다. 이는 정유사에 대한 보조금을 높이고 도매가격을 낮추었습니다. 예를 들어, 12월 중순의 AИ-95 시세는 9월 최고가 대비 8~10% 낮았습니다.
- 현재 상황: 도매 가격은 계속해서 온건하게 하락하고 있으며, 시장에 부족현상은 없습니다. 정유소의 연료 재고와 공급은 1월까지 안정을 보장합니다. 당국은 상황이 안정적이라고 평가하였으나, 세계 가격 상승 시 새로운 조치를 도입할 준비가 되어 있습니다.
