2025년 11월 30일 석유 및 가스, 에너지 산업 주요 동향 분석
2025년 11월 30일 현재 글로벌 연료 에너지 부문에서 발생하는 사건들은 상반된 신호들 속에서 전개되고 있으며, 이는 투자자와 에너지 시장 참여자들의 관심을 끌고 있습니다. 국제 갈등 해결을 위한 외교적 노력은 지정학적 긴장 완화에 대한 신중한 낙관을 불러일으키고 있으며, 이는 미래의 제재 대립을 완화할 수 있는 잠재적 평화 이니셔티브에 대한 논의를 포함합니다. 동시에 서방 국가들은 전통적인 에너지 자원 수출 흐름에 대한 복잡한 환경을 유지하기 위해 강력한 제재 노선을 지속하고 있습니다.
세계 유가가 공급 과잉과 약화된 수요의 영향을 받아 비교적 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 북해산 브렌트 유가는 배럴당 약 61–62달러, 미국의 WTI는 약 58달러로, 이는 최근 2년 동안의 최저치와 비슷하며, 작년 동기 대비 상당히 낮은 수준입니다. 유럽 가스 시장은 겨울을 균형 잡힌 상태로迎감하고 있으며, EU 국가들의 천연가스 저장소는 11월 말까지 전체 용량의 약 75–80%가 채워져 탄탄한 안전망을 제공하고 있습니다. 가스의 시장 가격은 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있으나, 기상 불확실성의 요인이 여전히 존재합니다. 갑작스러운 한파는 시즌 말에 가격 변동성을 유발할 수 있습니다.
동시에 글로벌 에너지 전환이 가속화되고 있으며, 많은 국가들이 재생 가능 에너지(VIЭ)로부터 전력을 생산하는 기록을 세우고 있습니다. 그러나 에너지 시스템의 안정성을 위해 여전히 전통 자원이 필요합니다. 투자자와 기업들은 기름, 가스 및 석탄이 여전히 세계 에너지 공급의 기초를 이루는 가운데, '그린' 에너지 분야에 전례 없는 자금을 투자하고 있습니다. 최근 러시아에서는 가을 연료 위기 이후 정부의 긴급 조치가 겨울을 앞두고 내연유 시장을 안정시켰으며, 주유소의 연료 부족을 해소했습니다. 아래는 현재 날짜 기준으로 석유, 가스, 에너지 및 원자재 부문 주요 뉴스 및 동향에 대한 상세한 개요입니다.
석유 시장: 공급 과잉과 미온적 수요가 가격을 최소로 유지
글로벌 석유 시장은 공급 과잉 및 수요 둔화라는 근본적인 요인의 영향을 받아 약한 가격 동향을 보여주고 있습니다. 브렌트 유가는 61–62달러 근처에서 거래되고 있으며, WTI는 약 58달러로 작년 대비 약 15% 감소하였고, 다년간의 최저치에 근접하고 있습니다. 시장은 강력한 상승이나 하락의 동력을 얻지 못한 채 소폭의 공급 과잉 상태에서 상대적인 균형을 유지하고 있습니다.
- OPEC+ 생산 증가. 석유 동맹은 시장에 대한 공급을 점진적으로 확대하고 있습니다. 2025년 12월, 협정 참가자들의 총 생산 할당량이 하루 137,000배럴로 증가합니다. 이전의 여름 동안 월별 증가량은 약 50만에서 60만 배럴에 달해 세계 석유 및 석유 제품의 재고가 팬데믹 이전 수준에 근접하게 되었습니다. 시장의 과잉 우려로 인해 더 이상의 할당량 증가는 최소한 2026년 봄까지 연기되었습니다. 그러나 현재의 공급 증가가 이미 가격에 하락 압력을 가하고 있습니다.
- 수요 둔화. 글로벌 석유 소비 증가율이 급격히 줄어들었습니다. 국제 에너지 기구(IEA)는 2025년의 수요 증가를 하루 80만 배럴 미만으로 추정하고 있으며(2023년 250만 배럴에 비해), OPEC의 전망 역시 약 120만 배럴로 더 신중합니다. 세계 경제 둔화 및 이전 가격 정점의 영향이 소비를 제한하고 있으며, 중국의 산업 성장 둔화도 두 번째로 큰 석유 소비국인 그들의 수요를 억제하고 있습니다.
- 지정학적 신호. 미국의 우크라이나 평화 계획 소식은 가격에서 일부 지정학적 프리미엄을 일시적으로 낮추며 몇 가지 제한이 해제될 수 있다는 희망을 불러일으켰습니다. 그러나 실제 합의 부족과 지속적인 제재 압박은 시장이 완전히 안정을 찾지 못하게 하고 있습니다. 트레이더들은 어떤 뉴스에도 반응하며, 평화 이니셔티브가 구체화되기 전까지는 가격에 미치는 영향이 단기적입니다.
- 셰일 생산의 가격 압박. 미국에서 유가 하락은 셰일 생산자의 활동에 이미 영향을 미치고 있습니다. 미국의 유전에서의 시추 장비 수가 약 60달러에 바닥을 다지며 감소하고 있습니다. 기업들은 더욱 조심스러운 태도를 보이고 있으며, 낮은 가격의 지속이 가까운 미래에 미국의 공급 증가 속도를 늦출 위험이 있습니다.
이러한 요인들의 종합적인 영향으로 세계의 공급이 수요를 초과하여 유가가 지난해보다 확연히 낮은 수준으로 유지되고 있습니다. 일부 애널리스트들은 현재의 경향이 지속된다면 2026년 초에는 브렌트 평균 가격이 배럴당 50달러로 떨어질 수 있다고 예상하고 있습니다. 현재 시장은 좁은 범위에서 균형을 맞추며 가격 범위를 벗어나기 위한 동력을 얻지 못하고 있습니다.
가스 시장: 유럽, 겨울을 수월한 비축량과 온건한 가격으로迎감하다
가스 시장에서는 유럽이 다가오는 난방 시즌을 어떻게 준비하고 있는지가 주목받고 있습니다. EU 국가들은 겨울의 추위에 대비해 11월 말까지 천연가스 저장소를 75–80% 채워두며 대비하고 있습니다. 이는 지난해 가을 기록적인 재고량과 거의 비슷하며, 지속적인 한파에 대한 중요한 완충 역할을 하고 있습니다. 이와 함께 공급 다각화 덕분에 유럽의 가스 가격은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 12월 TTF 선물 가격은 약 27유로(MWh당 약 330달러)로, 이는 1년 이상 지속된 최소치입니다.
높은 재고 수준은 액화 천연가스(LNG)의 기록적인 수입 덕분입니다. 유럽 기업들은 미국, 카타르 등지에서 LNG를 적극적으로 구매하며 러시아에서의 공급 감소를 거의 상쇄하고 있습니다. 매월 유럽 항구에는 100억 입방미터 이상의 LNG가 도착하여 예정대로 저장소를 채우고 있습니다. 부가적으로, 가을의 온화한 날씨 및 추위의 늦은 도래는 가스 소비를 억제하여 저장소의 재고를 절약하게 했습니다.
결과적으로 유럽의 가스 시장은 현재 안정적인 모습입니다: 재고는 풍부하고 가격은 역사적 관점에서 온건한 수준입니다. 이러한 상황은 산업 및 유럽 전력에 긍정적 영향을 미치며 초기 겨울 시즌의 비용을 줄이고 차질 위험을 낮추고 있습니다. 그러나 시장 참여자들은 여전히 기상 예보를 주의 깊게 살피고 있습니다: 비정상적인 한파가 발생할 경우 수요와 공급의 균형이 빠르게 이동할 수 있으며, 저장소에서 급히 가스를 인출하게 하여 시즌 말 가격이 급등할 가능성이 있습니다.
지정학: 평화 이니셔티브가 희망을 주나, 제재 대립은 지속
11월 하순에는 지정학적 전선에서 고무적인 신호가 나타났습니다. 미국이 비공식적으로 우크라이나와 관련된 갈등을 해결하기 위한 평화 계획을 제안했으며, 이는 특정 계약을 이행하는 대가로 러시아에 대한 일부 제재 해제를 포함하고 있습니다. 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령은 미국으로부터 제안된 협정을 진지하게 검토하라는 신호를 받은 것으로 전해지고 있습니다. 타협의 전망은 신중한 낙관을 자아내고 있으며, 이를 통해 결국 러시아의 에너지 자원 수출제한을 완화하고 원자재 시장의 비즈니스 환경을 개선할 수 있을 것입니다.
그러나 실제 돌파구는 아직 마련되지 않았습니다. 오히려 서방은 제재 압박을 강화하고 있습니다. 11월 21일에는 미국의 새로운 제재 패키지가 발효되었으며, 이는 러시아의 석유 및 가스 부문을 대상으로 하고 있습니다. '로스네프트'와 '루코일'과 같은 대형 기업들이 이 제한의 대상이 되며, 외국 대리인들은 이 시점까지 이들과의 협력을 완전히 중단해야 합니다. 영국과 EU는 중순에 러시아 에너지 자산에 대한 추가 조치를 발표했습니다. 로ンド는 이에 대해 비롯된 모든 거래를 11월 28일까지 마무리하고 이후에는 중단해야 한다고 기업들에게 통보했습니다. 미국 행정부는 또한 외국이 러시아 석유 수입을 계속할 경우 새로운 강력한 조치를 취할 것이라고 경고했습니다.
따라서 외교 분야에서의 구체적인 진전은 아직 없으며, 현재도 제재 대립은 지속되고 있습니다. 하지만 주요 글로벌 플레이어 간의 대화가 계속된다는 사실은 기대와 함께 가장 강력한 제재 조치가 대화 결과를 기다리며 완화될 가능성이 있음을 시사합니다. 향후 몇 주 동안 시장은 주요 강국 지도자 간의 접촉을 면밀히 지켜보고 있습니다. 평화 이니셔티브의 성공은 투자자 심리를 개선하고 제재 관련 발언을 완화하는 반면, 협상 실패는 새로운 격화를 초래할 수 있습니다. 이들 노력이 에너지 협력의 장기적 조건과 세계 석유 및 가스 시장의 규칙을 결정하게 될 것입니다.
아시아: 인도와 중국, 제재 압력에 적응
에너지 자원의 두 대형 아시아 소비국인 인도와 중국은 석유 거래에 대한 새로운 제약에 적응해야만 했습니다.
- 인도: 서방의 제재 압박으로 인해 인도의 정유 공장들은 러시아 원유 구매를 크게 줄이고 있습니다. 특히, '릴라이언스 인더스트리스'는 11월 20일까지 유랄스 품종에 대한 수입을 완전히 중단하였으며, 그에 대한 대가로 추가 가격 할인 혜택을 받았습니다. 은행의 통제 강화와 2차 제재의 위험으로 인해 인도 정유소는 대체 공급처를 모색하고 있으며, 2025년 첫 반기까지 러시아가 인도 전체 원유 수입의 3분의 1까지 차지했었음을 고려하면 큰 변화입니다.
- 중국: 중국에서는 국영 석유 회사들이 2차 제재 우려로 러시아 원유의 새로운 수입 거래를 중단했습니다. 그러나 독립 정유업체들, 즉 '찻기'는 이 기회를 활용해 기록적인 수준의 구매를 늘리며 할인된 원자재를 확보하고 있습니다. 중국은 자체 석유와 가스 생산을 증가시키고 있지만, 여전히 원유 수입의 약 70%, 가스 수입의 약 40%에 의존하고 있어 외부 공급에 критически 의존하고 있습니다.
에너지 전환: VIЭ의 기록과 에너지 시스템의 도전
글로벌 청정 에너지 전환이 계속 가속화되고 있습니다. 여러 국가에서는 '그린' 전력 생성의 새로운 기록이 수립되고 있습니다. 유럽연합에서는 2024년까지 태양광 및 풍력 발전의 총 생산량이 석탄 및 가스 발전소의 생산량을 처음으로 초과하였습니다. 이 추세는 2025년에도 지속되었으며, 새로운 용량의 도입을 통해 EU에서 재생 가능 전력의 비율이 증가하고, 석탄의 에너지원 비율은 2022-2023년 에너지 위기 간의 일시적인 증가 후 다시 줄어들기 시작했습니다. 미국에서도 재생 가능 자원이 역사적인 수준에 도달하였고, 2025년 초에는 전력 생산의 30% 이상이 VIЭ에서 발생했으며, 풍력 및 태양광의 총 생산량은 석탄 발전소의 전력 생산을 초과했습니다. 중국은 VIЭ의 설치 용량에서 세계적인 선두 주자로, 매년 기록적인 양의 태양광 패널과 풍력 발전기를 설치하며 자체 생산 최대치를 계속 갱신하고 있습니다.
전 세계적으로 기업과 정부는 청정 에너지 개발에 막대한 투자를 하고 있습니다. IEA의 추정에 따르면, 2025년 글로벌 에너지 부문에 대한 총 투자액이 3 조 달러를 초과할 것으로 보이며, 그 중 절반 이상이 VIЭ 프로젝트, 전력망 현대화 및 에너지 저장 시스템에 투자될 것입니다. 그럼에도 불구하고 에너지 시스템은 여전히 안정성을 보장하기 위해 전통적인 발전이 필요합니다.태양광과 풍력의 비율 증가로 인해 새로운 균형 문제 발생: 재생 가능 자원은 지속적으로 전력을 생성하지 않기 때문에 피크 부하를 충족하고 안정성을 확보하기 위해 여전히 가스와 때때로 석탄 발전소의 지원이 필요합니다. 예를 들어, 지난 겨울 동안 일부 유럽 국가들은 바람이 없는 기간 동안 석탄 발전소의 전력 생산을 일시적으로 증가시켜야 했습니다. 다양한 국가의 정부는 VIЭ 비율 증가에 따라 안정적인 전력 공급을 확보하기 위해 대규모 에너지 저장 시스템과 '스마트' 그리드에 대한 투자를 빠르게 확대하고 있습니다.
전문가들은 2026-2027년까지 재생 가능 자원이 세계 전력 생산의 최대 원천이 될 것으로 예상하고 있으며, 이는 석탄을 초과하게 될 것입니다. 그러나 향후 몇 년간 기존 발전소는 여전히 예비 및 장애 대비 수요로 반드시 필요할 것입니다. 에너지 전환이 새로운 정점에 도달하였지만 '그린' 기술과 입증된 자원 간에 미세한 균형을 유지해야 원활한 에너지 공급이 가능합니다.
석탄: 지속 가능한 수요가 시장 안정성 유지
글로벌 디카본화 노력이 진행되고 있는 가운데도 석탄은 여전히 세계 에너지 균형에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 올 가을 중국에서는 석탄 발전소의 전력 생산이 기록적인 수준으로 증가하였지만 자체 석탄 생산은 다소 감소하였습니다. 이로 인해 중국의 석탄 수입은 다년 최대치에 달하여 세계 가격의 여름 하락을 회복하는 데 기여하였습니다. 인도를 포함한 다른 대형 소비국들은 여전히 많은 부분에서 전력을 석탄을 통해 얻고 있으며, 많은 개발도상국들이 새로운 석탄 발전소 건설을 계속하고 있습니다. 주요 석탄 수출국들은 높은 수요를 활용하여 공급량을 늘렸습니다.
2022년의 충격 이후 세계 석탄 시장은 상대적인 안정성으로 돌아왔으며, 수요는 여전히 높고 가격은 온건합니다. 기후 전략이 시행됨에 따라 앞으로 몇 년간 석탄은 여전히 필수적인 에너지 공급의 구성 요소로 자리잡을 것입니다. 분석가들은 다가오는 10년 동안 아시아에서 석탄 발전이 상당한 역할을 계속 유지할 것이라고 예상하고 있으며, 이는 배출량 감소 노력을 감안하더라도 반영되는 모습입니다. 현재 석탄 부문은 수요 안정성이 시장의 안정성을 지원하며, 산업이 여전히 글로벌 에너지의 기초적인 기둥 중 하나가 되도록 기여하고 있습니다.
러시아 연료 시장: 가을 위기 이후 가격 정상화
러시아의 연료 시장에서 가을 초기가 심각한 위기를 겪은 이후 안정세에 접어들었습니다. 여름 끝자락에 러시아의 휘발유 및 디젤 가격은 기록적인 높이에 도달하여 일부 주유소에서 연료 부족 사태를 초래했습니다. 정부는 개입해야 했고, 9월 말부터는 석유 제품 수출에 대한 일시적 제한이 시행되었으며, 정유소들은 계획 수리에 이어 연료 생산을 증가시켰습니다. 이러한 노력 덕분에 10월 중순까지 가격 급등세가 꺾였습니다.
이러한 도매 가격 하락 추세는 늦가을에도 계속되었습니다. 11월 마지막 주에는 Aи-92의 도매 가격이 약 4%, Aи-95는 3% 감소하였으며, 디젤도 약 3% 하락했습니다. 도매 시장의 안정은 소매 시장에도 영향을 미치기 시작하며, 소비자 가격은 세 번째 주째 천천히 하락하고 있습니다(비록 소폭에 불과하지만). 11월 20일, 국가 두마는 내연유에 대한 우선 공급을 보장하기 위한 법안을 통과시켰습니다.
종합적으로 이번 조치들은 효과를 보고 있으며, 가을의 가격 급등이 점진적 하락세로 전환되고 있으며 연료 시장 상황이 정상화되고 있습니다. 정부는 가격 통제를 유지하고 향후 몇 달 동안 연료 가격의 새로운 인상을 방지할 계획입니다.
투자자 및 TЭК 시장 참가자에 대한 전망
한편으로는 원자재 시장에서 공급 과잉 및 갈등의 평화적 해결에 대한 기대가 가격 하락 및 위험을 뒷받침하고 있습니다. 다른 한편으로는 지속적인 제재 대립과 지속적인 지정학적 긴장이 심각한 불확실성을 야기합니다. 이러한 상황에서 에너지 부문의 기업들은 위험을 신중히 관리하고 전략에서 유연성을 확보하는 것이 중요합니다.
현재 석유 및 가스 기업은 유통 경로 다양화와 함께 운영 효율성을 높이는 데 중점을 두고 있으며, 이는 거래 흐름 재구성의 흐름 속에서 이루어지고 있습니다. 동시에 이들은 새로운 성장 기회를 모색하며, 탐사와 신재생 에너지 및 에너지 저장 인프라 분야에 투자를 확대하고 있습니다. 가까운 시일 내에 주목할 만한 불확실성 요소들은 오페크+의 오늘 회의(11월 30일) 및 우크라이나 평화 협상에서의 진전입니다. 이들 결과는 2026년을 앞둔 시장의 정서에 큰 영향을 미칠 것입니다.
